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工商時報【涂志豪╱台北報導】

封測大廠日月光昨（2）日完成現金增資訂價，以每股34.3元發行3億股，共可籌得102.9億元。日月光表示，現增目的是要償還銀行借款，一來可以降低支付利息金額，二來也有機會降低整體的負債比，讓公司財務更健全。

日月光去年獲利佳，今年第一季展望不看淡，加上日矽戀可望在今年修成正果，推升股價昨日大漲2.25元，終場以36.55元作收，成交量達55,743張，三大法人大幅買超21,778張。也因此日月光昨日利用股價大漲之際順利拉高現增訂價，財務操作十分成功。

日月光在農曆年前召開法人說明會，去年第四季合併營收771.28億元，創下單季營收歷史新高，歸屬母公司稅後淨利季增44.9％達79.76億元，較去年同期亦大增69.4％，每股淨利1.04元。日月光去年全年集團合併營收2,748.84億元，歸屬公司稅後淨利216.90億元，為年度獲利歷史次高，每股淨利2.83元，優於市場預期。

日月光去年底宣布辦理增資，將以發行公司債及現金增資方式進行籌資。其中決議發行無擔保普通公司債，發行總額新台幣80億元，已經在今年1月完成。至於現金增資部分，發行股數為3億股，並以每股34.3元發行，可籌得102.9億元資金。

日月光此次辦理的現金增資發行股數的10％由日月光員工承購，並提撥發行股數的10％對外公開承銷，其餘80％由原股東依認股基準日的股東名簿記載持股比例認購。現金增資認股基準日為2月15日，預估3月底前可完成籌資動作。也就是說，日月光此次透過發行公司債及現金增資共可籌得182.9億元資金。

法人指出，美國去年年底開始升息，今年也會持續升息，預期台灣也會開始步上升息之路，因此，日月光考慮到向銀行借款的利息支出會增加，決定以發行固定利率的普通公司債籌得資金，再配合發行普通股的現增方式籌資，來償還銀行借款。也就是說，日月光選擇了一個利率較低的資金，來償還利率較高的借款。

旺報【特派員蔡浩祥╱專題報導】

所謂「底線思維」，大陸國務院參事、中國人民大學國關學院教授時殷弘進一步解釋，自川普當選以來，頻頻試探北京對「一中原則」的底線，「英川通話」的發生就是最明顯的事證，足見川普上台後，中美關係的不確定性。

美武器換代 刺激內需

時殷弘認為，中美貿易戰已無法避免，比較需要關注的是區域問題，特別是西太平洋地區。川普主張要讓美國重新再偉大，時間點上也正逢美軍武器更新換代，正可創造就業機會等內部需求，但這對解放軍將形成一定程度壓力，中美軍備競賽恐難以避免。

從戰略面而論，時殷弘分析，相較過去歐巴馬時代的「亞太再平衡」，川普固然不會沿用，但可能採取更具針對性的縱深戰略防禦，重兵部署西太平洋；另一方面，川普也會加強與日本、南韓、澳洲的軍事同盟關係。

軍事同盟 日韓擔子重

中國國際問題研究院副院長郭憲綱受訪認為，川普上任後，美日韓軍事同盟只會是用來箝制中國的工具，美國還是會在亞太地區展現自身的存在，而日本、南韓將承擔更多區域問題上的義務，這也可以解讀成美日韓加強軍事同盟，但應該說是透過另一種形式進行。

郭憲綱指出，川普刻意對中國及各種區域問題挑起爭端，背後的意思很清楚，就是為了軍火商的利益，過去美國與日韓面對區域爭端時，許多軍事方面問題美方大多扮演義務性角色。

川普的方式就是以釋出部分國際主導權，讓日韓參與區域事務，特別是日本，藉此一方面鞏固同盟；另一方面則可滿足軍火商的利益需求，刺激國內的經濟。

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